Мой сайт

Первый конкурс на управление средствами пенсионных накоплений прошел в 2003 году. По его итогам победители – 55 частных управляющих компаний (УК) – заключили пятилетние договоры с Пенсионным фондом России (ПФР). Граждане, в свою очередь, получили право выбора управляющего для части будущей пенсии. Однако многие россияне этой опцией не воспользовались. Хранителем основной массы накоплений до сих пор является ВЭБ, выполняющий функции государственной УК. На конец 2007 года у него оставалось свыше 360 млрд рублей накоплений, в то же время частные управляющие смогли привлечь лишь 12 млрд рублей.

Где же вы, конкурсанты? Примечательно, что для УК конкурс на управление накоплениями проводится ежегодно, однако с 2003-го ни один новый участник в списке не появился. «Не хочется работать с физлицом, не имея никакой обратной связи», – говорит руководитель УК, игнорировавшей подачу заявок. Дело в том, что при передаче средств в управляющую компанию гражданин по-прежнему остается клиентом ПФР, который ведет его счет и впоследствии будет осуществлять пенсионные выплаты. УК только инвестирует денежные поступления, не зная своего клиента в лицо. «Если заниматься этим бизнесом серьезно, то необходимо развивать розничные продажи пенсионных продуктов. Но как при этом вознаграждать продавцов, если неясно, кого именно они привлекли? Также затруднительно выяснить причины поведения клиентов в периоды, например, оттока средств, или же организовать кросс-продажи», – перечисляет недостатки работы с ПФР собеседник «Ф.». По его мнению, куда выгоднее привлекать накопления от негосударственных пенсионных фондов (НПФ), которые вынуждены передавать их управляющим, поскольку самостоятельно инвестировать им запрещено.

Конкурсы тем временем продолжаются – об очередном ФСФР известила в прошлом месяце, а итоги подведет 14 августа. Поданы ли новые заявки в этот раз, у регулятора выяснить не удалось.

Фонды против УК. Куда более успешны в агитации НПФ, которые подключились к борьбе за средства пенсионеров в 2004 году. На конец минувшего марта им удалось аккумулировать более 42 млрд рублей накоплений, и это не предел. По данным ПФР, темпы перехода «молчунов» в январе–апреле превосходили прошлогодние в 3,7 раза, причем в 96,6% заявлений говорилось о выборе НПФ, и только в 1,2% – УК.

Фондам помогает добиваться успеха их специализация на работе с пенсионными продуктами, в то время как УК в первую очередь озабочены обслуживанием пайщиков и клиентов индивидуального доверительного управления (ИДУ). НПФ создают распространительские сети из собственных филиалов, привлекают агентов, сотрудничают со страховыми компаниями. Характерно, что почти 50% договоров, которые позволяют самостоятельно принимать заявления граждан о переводе накоплений, с ПФР заключили именно негосударственные фонды. Впрочем, основную массу поступлений им по-прежнему обеспечивают работники предприятий-учредителей: их проще убеждать, одновременно предоставляя дополнительные пенсионные услуги в рамках соцпакета. Неслучайно в лидерах по объему накоплений фонды, которые входят в крупные промышленные группы (см. таблицу).

Памятная дата. В октябре истекает срок договоров, заключенных с управляющими в 2003 году. И они стоят перед выбором – либо продлить свои полномочия еще на 15 лет, либо отказаться от работы с пенсионными средствами. Почти все компании, опрошенные «Ф.», хотят ее продолжить, ссылаясь на перспективы пенсионной реформы. Одни говорят о социальной ответственности перед застрахованными лицами, другие – о стратегической роли направления. И те и другие оставляют себе 10% от полученного инвестиционного дохода. Не такая уж большая получается прибыль, если за четыре года удалось собрать под управлением 5–8 млн рублей. Такова стоимость, к примеру, портфелей УК «МИР» и УК «Золотое Сечение». Руководство первой рассматривает возможность отказаться от работы с накоплениями, сосредоточившись на основной деятельности. Вторая компания сейчас меняет владельца, и перспективы «пенсионного» направления выглядят туманными. В любом случае управляющие ждут от Минфина разъяснений о порядке продления договора доверительного управления накоплениями. «Также требует уточнения процедура перевода обратно в ВЭБ тех граждан, чья УК отказывается от работы с накоплениями», – говорит замгендиректора УК «Уралсиб» Татьяна ­Шевлякова.

Наперегонки с инфляцией. В первые годы большинству частных УК удавалось справиться с инфляцией, в то время как ВЭБ проигрывал темпам обесценивания денег. Причиной тому разница в инвестдекларациях. ВЭБ размещает средства только в госбумаги, а частникам доступны также корпоративные акции и облигации. Однако в прошлом году более широкие возможности сыграли против них – из-за нестабильного рынка ни один портфель инфляцию не обогнал. Зато консервативная стратегия ВЭБа уже выглядела не столь проигрышной – она обеспечила 11-й результат среди 63 портфелей. А начало 2008-го, запомнившееся резкой коррекцией на рынке акций, и вовсе вывело госкорпорацию в лидеры по итогам первого квартала. Результаты частных УК за этот период удачными не назовешь, только четыре из них завершили его в плюсе, остальные показали отрицательную доходность (до -38,3% годовых). Тем не менее частные компании на длительном промежутке пока выглядят эффективнее, о чем свидетельствует средний показатель за три года (см. таблицу).

Страсти по накоплениям

Доходность инвестирования накоплений, ­переданных УК, % годовых

Компания (портфель)

1 кв. 2008 г.

2005–2007 гг. (среднегодовая)

Металлинвесттраст

–28,88

23,69

Тройка Диалог

–38,3

22,12

Агана («Консервативный»)

–19,82

19,7

Агана («Сбалансированный»)

–34,13

19,46

Алемар

–19,73

18,06

Доверие Капитал («Перспективный»)

–25,33

17,95

Уралсиб ЭМ

–21,22

17,61

Универ Менеджмент

–0,48

17,1

Портфельные инвестиции

–8,19

16,95

Мономах

–35,87

16,66

Ермак

–12,85

16,5

Уралсиб

–27,69

16,34

Уралсиб – Управление капиталом

–29,09

16,22

Тринфико («Долгосрочного роста»)

–38,01

15,4

Интерфин Капитал

–23,76

15,29

Метрополь

–30,44

14,52

Регионгазфинанс

–24,8

14,5

Альянс Росно УА («Консервативный»)

–19,95

14,28

Открытие

–23,85

13,93

Пенсионный резерв

–12,29

13,91

Солид Менеджмент

–27,5

13,9

Доверие Капитал («Сбалансированный»)

–23,68

13,84

ОФГ инвест

–13,35

13,79

Лидер

–16,2

13,5

Пенсионная сберегательная УК

1,21

13,11

Аналитический центр

–15,49

13,09

Атон-менеджмент

–16,58

12,89

Кит Фортис Инвестментс

–17,46

12,47

Ак Барс Капитал

–17,61

12,26

Финам Менеджмент

–15,28

12,1

Промсвязь

–4,08

11,93

Тринфико («Сбалансированный»)

–21,54

11,59

Национальная УК

–15,32

11,51

Золотое сечение

–14,58

11,29

Капиталъ

–13,75

11,21

ВТБ Управление активами

–19,3

10,69

Базис-инвест

–17,36

10,68

МДМ ЭМ

–29,27

10,6

Ингосстрах-инвестиции

–7,32

9,93

БФА

–7,8

9,65

Брокеркредитсервис («Сбалансированный»)

–8,75

9,58

Доверие Капитал («Актуальный»)

–5,49

9,37

РН-траст

2,65

9,27

Брокеркредитсервис («Доходный»)

–24,37

9,05

Вика

3,53

8,86

Регион ЭМ

–10,65

8,74

УК Росбанка

–21,72

8,43

Промышленные традиции

–13,48

8,24

Паллада ЭМ

–29,33

8,03

Альфа-капитал

–21,55

7,87

Пиоглобал ЭМ

–18,54

7,84

ВЭБ

3,54

7,81

Альянс Росно УА («Консервативный»)

–10,83

7,32

Ямал

–25,43

7,16

РФЦ-капитал

–17,72

6,75

Тринфико («Консервативного сохранения ­капитала»)

2,32

6,54

УК Бинбанка

–19,82

6,12

Дворцовая площадь

–30,69

5,69

УК НПФ РТК

–34,96

3,62

Достояние

–24,08

н. д.

Интерфинанс

–12,74

н. д.

МИР

–6,64

н. д.